应对市场调整需有政策“托底”
特约 | 玄铁
沪综指在2007年10月触及6124点之后,托底持续上演杀估值,应对至今未敢轻易言底。市场全球股市指数则在月中结束13年大牛市,调整进入共振式杀估值熊市。政策A股能否特立独行,托底尚待中美政经博弈结果明朗。应对
股市造富速度远超经济增速
当股市造富速度远超经济增速,市场非理性繁荣将孕育金融危机。调整IMF数据显示,政策2021年世界GDP总量约为95万亿美元,托底较2008年增长约50%。应对可是市场,MSCI全球所有国家指数周三收于623.64点,调整较2009年3月2日的政策谷底大涨2.62倍。其在本月12日最低跌至607.4点,较年初的历史峰值缩水20.2%,进入技术性熊市。
另外,美国2021年GDP为23.02万亿美元,较2008年增长56.5%,标普500最新收盘价较2017年牛市峰值和2019年熊市谷底的涨幅分别是1.48倍和4.85倍。中国2021年GDP总量为17.73万亿美元,较2008年增长2.86倍。沪综指较2007年10月的牛市峰值和2018年的熊市谷底的涨幅分别是-49.43%和86.11%。
作为全球经济增长的双引擎,中美经济从2008年至2021年的GDP增量分别是13.14万亿和8.31万亿美元,股市估值迥异。沪市主板A股和标普500周四的平均市盈率分别为11.66倍和9.58倍,历史最低估值分别是9.58倍(2014年5月19日)和5.31倍(1917年12月)。
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